Güncel Piyasa ve Ekonomi Yorumları
Analizler

Dolar/TL’de son durum nasıl?

Dolar/TL’de bir süredir yurt dışı tarafı izlemeye devam ediyorduk. Amerika Merkez Bankası (Fed) Başkanı’nın değişmesi ile beraber yeni başkanın dört faiz artırımını destekleyebileceği yankıları Dolar/TL’nin 3.73 – 3.83 bandı içerisinde 3.80lere yakın hareket etmesini destekledi. Üzerine Amerika Başkanı Trump’ın ithal çelik ve alüminyum vergilerinde değişikliğe gideceği haberi ile piyasalarda dolar güçlenmesinin önü kesilmiş oldu ve bizim de içerisinde bulunduğumuz gelişmekte olan ülke para birimleri dolar karşısında rahat bir nefes aldı.

 

İçerisinde bulunduğumuz durumda TL’nin diğer gelişmekte olan ülke para birimleri içerisinde negatif ayrışmaya başladığını izliyoruz. Dolar endeksinin 90 seviyesinde yatay hareket ettiğini bir süreçte Dolar/TL’de yaşanan baskıların artmasını Türk Lirasına özgü değişkenlerden kaynaklandığını söylemek mümkün.

 

Birincisi dün açıklanan cari işlemler dengesinin beklentinin üzerinde yüksek bir tablo çizmesi. 2018 yılının ilk ayını yansıtan verinin finansman tarafı güçlü olmasına karşın Cari açığın yüksek olması ekonomik karnemizi zayıf tutmakta. Enflasyonda beklenilen gerilemenin olmadığı bir dönemde cari açıkta görülebilecek yüksek seviyeler Türk Lirasından çıkışa neden olabilir. Diğer taraftan bugün Dışişleri Bakanı Mevlut Çavuşoğlu, ABD ile Menbiç görüşmelerinin tarihini 19 Mart olarak açıkladı. Bu bizim için oldukça kritik. Sınırda devam eden önemli bir operasyon olduğu dikkate alındığında ABD ile bu konuda görüş ayrılığı mı yoksa birliği mi yaşayacağımız dengeler açısından kritik öneme sahip. Burada yaşanabilecek restleşme TL tarafında baskıların artmasını destekleyebilir.

 

Diğer taraftan ABD cephesinde ABD’nin ekonomik yapı taşlarını oluşturan önemli verileri izlemeye devam etmekle birlikte 21 Mart’ta gerçekleşecek Fed toplantısında piyasaların Powell’ı ne şekilde fiyatlayacağını öğreneceğiz. Şu sıralar piyasaların Mart ayında faiz artıracağına yönelik ihtimali %84 seviyesine yükselmiş durumda. Bu ihtimal piyasalarda fiyatlara yansımış durumda. Buna karşın fiyatlara yansımayan hususlar Fed’in (Amerika Merkez Bankası) ileriye yönelik projeksiyonlarda ABD ekonomisinin kilit noktası olan enflasyonda ne gibi bir revizyona gideceği ve piyasaların Powell’ın piyasalar tarafından nasıl karşılanacağı.

 

Önümüzde iki kritik tarih var. Bunlardan biri 19 Mart ve 21 Mart. Henüz kurda önemli bir kırılmanın yaşadığını söylemek için erken. Buna karşın kur ve faizlerde yaşanan baskılar Türk Lirası kaynaklı görünüyor. Bu noktada sınırda devam eden operasyona yönelik hassas dengelerin bozulacağına yönelik bir gelişme yaşanması halinde TL’nin negatif ayrışmaya devam edebileceğini söylemek mümkün. Şimdilik Dolar/TL’de 3.8950 direnç seviyesini izlemeye devam ediyoruz. Paritenin bu seviye üzerinde oluşabilecek yerleşik seyirlerde baskının 3.90 üzerine doğru hissetmek mümkün olabilir. Buna karşın kurda 3.8440 seviyesi altına doğru oluşabilecek geri çekilmelerde 3.80 seviyesine doğru bir rahatlama söz konusu olabilir.