Güncel Piyasa ve Ekonomi Yorumları
Makaleler

Merkez Bankası yumuşuyor mu?

TCMB piyasa beklentisine paralel olarak faizlerde değişikliğe gitmedi ve politika faizini %24.00 seviyesinde sabit tuttu. Karar metni ise bir önceki karar metnine kıyasla önemli değişiklikler içeriyor.

Karar metninde ilk iki paragrafta her hangi bir değişiklik yok. Karar metninde 3. Paragrafta ithal girdi maliyetlerinin enflasyona göstergelerindeki iyileşmeye katkıda bulunduğu çıkarılmış sadece iç talep gelişmelerinin enflasyona etkisi korunmuş.

Bununla birlikte karar metninin 4. Paragrafında Merkez Bankasının tonu ile ilgili önemli söylem değişikliği bulunmakta. “ihtiyaç duyulması halinde ilave parasal sıkılaşma” söylemi karar metninden çıkarıldı. Bunun yerine “…parasal duruş enflasyonu hedeflenen patika ile uyumlu seyirlerde tutacak şekilde belirlenecek.” İfadesi eklendi.

Ek sıkılaştırma ifadesinin karar metninden çıkarılması piyasalarda güvercin olarak algılandı. Bu ifadenin çıkarılmış olması Doların yükselmesinde etkili olmuş görünüyor.

TCMB’nin karar metni beklentileri ters köşe yapan bir metin denilebilir. Bir önceki karar metninden daha yumuşak ifadeler olduğu söylenebilir.

Karar, iç piyasada erken gelen bir faiz indirim sinyali olarak algılanmış olabilir. TCMB kararı sonrası DolarTL 5.89 seviyesinden 5.96 seviyesine doğru hızlı bir tepki yükselişi gerçekleşti. Endeks 9600 seviyesinden 95000 seviyesine geriledi. Piyasa Merkez Bankasına tepki gösterdi.